20334022


IQPlus (23/7) - Nasdaq akan mengubah aturannya untuk mempermudah pencopotan bisnis yang sedang mengalami kesulitan karena regulator fokus pada fluktuasi pasar yang liar dan tuduhan manipulasi yang telah mengganggu perdagangan saham-saham berkapitalisasi kecil.

Perusahaan yang terdaftar di Nasdaq yang bernilai kurang dari US$5 juta selama 30 hari berturut-turut, berdasarkan nilai sekuritas yang terdaftar, akan menghadapi penangguhan dan penghapusan pencatatan saham secara langsung dengan peluang banding yang terbatas berdasarkan rencana yang disetujui oleh Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) pada hari Rabu (22 Juli).

Standar yang lebih ketat ini diperkirakan akan menyebar ke seluruh dunia saham berkapitalisasi kecil dan saham murah, di mana pengawas telah mengeluarkan peringatan tentang penipuan yang dilakukan melalui skema manipulasi harga saham teknologi tinggi.

Saham murah dengan nilai pasar rendah memiliki peluang lebih besar untuk dimanipulasi atau mengalami volatilitas perdagangan karena pelaku penipuan membutuhkan modal yang lebih sedikit untuk memengaruhi harga saham, kata SEC dalam perintahnya.

Aturan tersebut, yang diusulkan oleh operator bursa pada bulan Januari, telah mendapat dukungan dari perusahaan-perusahaan besar Wall Street seperti Citadel Securities, Charles Schwab, dan kelompok perdagangan sekuritas Sifma.

Namun, aturan tersebut telah menuai penentangan keras dari perusahaan-perusahaan kecil, pengacara, dan penasihat, yang banyak di antaranya berpendapat bahwa upaya untuk mengekang dugaan perilaku buruk akan menghukum perusahaan rintisan yang sah.

"Aturan ini akan sangat berdampak pada bisnis kecil, akan menghambat pembentukan modal, dan akan menciptakan insentif yang menyimpang untuk penjualan pendek (short selling) di perusahaan-perusahaan kecil," kata Marc Indeglia, presiden Koalisi Perusahaan Publik Kecil, yang mewakili investor di pasar perusahaan kecil dan mikro.

"Ini tidak konsisten dengan mantra komisi saat ini untuk 'membuat IPO kembali hebat' dan meningkatkan pembentukan modal."

Hampir 180 perusahaan yang terdaftar di Nasdaq saat ini memiliki kapitalisasi pasar kurang dari US$5 juta. Kapitalisasi pasar kira-kira setara dengan ambang batas bursa, menurut data Bloomberg.

Sekitar sepertiga dari perusahaan-perusahaan ini berbasis di Asia, menurut data tersebut.

Beberapa di antaranya diidentifikasi dalam analisis Bloomberg sebelumnya sebagai perusahaan yang menunjukkan pola menjadi target skema manipulasi "pump-and-dump" di media sosial.

Dalam menyetujui aturan Nasdaq, SEC memperkirakan bahwa ratusan perusahaan mikrokapitalisasi selama bertahun-tahun akan gagal memenuhi standar pencatatan berkelanjutan yang baru.

Pada tahun 2023, SEC mengatakan, 140 perusahaan yang terdaftar di bursa tersebut memiliki nilai pasar kurang dari US$5 juta selama 30 hari berturut-turut.

"Pengesahan pencatatan di bursa tertentu berasal dari harapan investor bahwa emiten yang terdaftar memenuhi standar tertentu yang ditetapkan oleh bursa dan bahwa bursa pencatatan akan menggunakan penilaiannya mengenai tingkat di mana standar tersebut ditetapkan," kata SEC.

Pengawasan peraturan dan aturan yang lebih ketat untuk go public telah menyebabkan penawaran umum perdana (IPO) mikrokapitalisasi anjlok pada tahun 2026 dibandingkan tahun sebelumnya, Bloomberg melaporkan pada bulan Juli. (end/Bloomberg)