20839725

IQPlus, (28/7) - Pertumbuhan ekonomi India diperkirakan akan melambat tajam pada tahun fiskal ini dibandingkan ekspansi yang kuat tahun lalu dan hanya pulih secara moderat pada tahun berikutnya, menurut jajak pendapat Reuters terhadap para ekonom, karena investasi swasta yang lemah dan harga minyak yang lebih tinggi yang dipicu oleh perang Iran membebani permintaan domestik.

Produk domestik bruto diperkirakan akan tumbuh 6,6% pada tahun fiskal yang berakhir Maret 2027, menurut perkiraan median dalam jajak pendapat Reuters, turun dari 7,7% pada tahun fiskal 2025/26. Pertumbuhan kemudian diperkirakan akan sedikit meningkat menjadi 6,8% pada tahun fiskal 2027/28. Jajak pendapat yang dilakukan antara 21 hingga 27 Juli ini, mensurvei 42 ekonom.

Ekonomi terbesar ketiga di Asia ini terus sangat bergantung pada pengeluaran pemerintah, dan banyak ekonom tetap khawatir bahwa angka resmi melebih-lebihkan kekuatan ekonomi yang sebenarnya. India tidak sendirian. Jajak pendapat Reuters di beberapa ekonomi Asia juga menemukan bahwa harga minyak yang lebih tinggi dan permintaan domestik yang lemah membebani prospek China, Thailand, Indonesia, dan Filipina.

"Kami percaya angka utama kemungkinan melebih-lebihkan laju aktivitas yang sebenarnya," kata Kunal Kundu, ekonom India di Societe Generale.

Kundu menambahkan bahwa meskipun investasi dan akumulasi persediaan mendukung pertumbuhan, "distorsi pengukuran kemungkinan telah memperindah hasil pertumbuhan riil, sehingga angka utama lebih kuat daripada realitas makro yang mendasarinya."

Data resmi menunjukkan investasi swasta meningkat 10,8% pada kuartal Januari-Maret, laju tercepatnya di bawah seri PDB yang direvisi, tetapi pertanyaan tetap ada tentang apakah investasi tersebut dapat mencapai pemulihan yang berkelanjutan bahkan dengan neraca perusahaan yang kuat.

Perusahaan tetap enggan untuk berkomitmen pada rencana belanja modal besar karena ketidakpastian tentang daya tahan permintaan domestik, kata para ekonom. Hal ini membatasi penciptaan lapangan kerja bagi jutaan orang yang memasuki angkatan kerja India setiap tahunnya.

"Latar belakang pertumbuhan global yang lebih lemah, ekspansi perdagangan yang lebih lambat, atau konsumsi domestik dan permintaan investasi yang lebih lemah dapat melemahkan insentif bagi perusahaan untuk melakukan ekspansi kapasitas baru. Sektor berorientasi ekspor juga dapat sangat rentan," kata Upasana Chachra, kepala ekonom India di Morgan Stanley.

"Bahkan di mana dukungan kebijakan tersedia, perusahaan dapat menunda keputusan belanja modal besar jika visibilitas permintaan melemah."

Perang AS-Israel terhadap Iran telah mendorong kenaikan harga minyak mentah global, mengancam inflasi yang lebih tinggi dan pertumbuhan yang lebih lemah. India mengimpor sekitar 90% minyak mentahnya, sehingga rentan terhadap kenaikan biaya energi yang berkepanjangan.

RBI diperkirakan akan mempertahankan suku bunga tidak berubah pada pertemuan kebijakan Agustus karena para pembuat kebijakan menilai dampak inflasi dari harga energi yang lebih tinggi. (end/Reuters)