23131880

IQPlus, (20/8) - Pada hari Kamis, Tiongkok mempertahankan suku bunga pinjaman acuan tidak berubah selama 15 bulan berturut-turut pada bulan Agustus, sesuai dengan ekspektasi pasar.

Para analis menyatakan bahwa *loan prime rate* (LPR) yang stabil mengindikasikan pembuat kebijakan mungkin lebih mengandalkan percepatan pelaksanaan kebijakan fiskal dibandingkan pelonggaran moneter baru untuk menopang pertumbuhan, mengingat bank-bank masih bergulat dengan margin keuntungan yang berada di dekat rekor terendah.

*Loan prime rate* (LPR) tenor satu tahun dipertahankan pada level 3,00%, sementara LPR tenor lima tahun tetap di angka 3,50%.

Dalam survei Reuters terhadap 25 pelaku pasar yang dilakukan pekan ini, seluruh peserta memprediksi tidak akan ada perubahan pada kedua suku bunga tersebut.

Serangkaian data bulan Juli mulai dari output industri dan penjualan ritel hingga penyaluran kredit menunjukkan bahwa ekonomi terbesar kedua di dunia ini sedang bergulat dengan permintaan domestik yang terus melemah.

Penyaluran pinjaman baru dalam mata uang yuan di Tiongkok mencatatkan kontraksi rekor pada bulan Juli, meleset dari perkiraan karena faktor musiman dan lemahnya permintaan kredit rumah tangga yang membebani aktivitas pinjaman.

Dalam rapat Politbiro bulan Juli, para pemimpin Tiongkok berjanji untuk mendukung perekonomian yang melambat dengan mempercepat belanja fiskal untuk proyek-proyek infrastruktur yang telah dianggarkan selama sisa tahun ini, alih-alih merencanakan langkah stimulus baru berskala besar.

Pekan lalu, bank sentral menyatakan akan mempertahankan sikap kebijakan moneter yang cukup longgar dan menerapkan langkah-langkah praktis serta efektif sesuai kebutuhan, namun tidak memberikan sinyal eksplisit mengenai pemangkasan suku bunga kebijakan atau rasio cadangan wajib bank.

"Meskipun sikap kebijakan bersifat akomodatif, kami menilai Laporan Kebijakan Moneter PBOC kuartal kedua mengindikasikan bahwa bank sentral tidak terburu-buru untuk memangkas suku bunga kebijakan atau rasio cadangan wajib (RRR). Oleh karena itu, kami tetap memperkirakan suku bunga kebijakan tidak akan berubah sepanjang tahun 2026.

"Meskipun penguatan nilai tukar RMB baru-baru ini telah mengurangi sebagian hambatan terhadap pelonggaran moneter, kami meyakini bahwa tingkat margin bunga bersih (NIM) bank yang berada di rekor terendah membatasi ruang untuk pemangkasan suku bunga lebih lanjut." Secara historis, NIM bank cenderung bergerak seirama dengan suku bunga kebijakan, karena suku bunga pinjaman yang terkait dengan suku bunga acuan pinjaman (LPR) biasanya disesuaikan menjadi lebih rendah tak lama setelah penurunan suku bunga kebijakan. (end/Reuters)